Cette révision est le fruit du surcoût engendré par la politique de soutien du gouvernement envers son système économique et financier. Elle vise donc la dette à long terme du pays qui est caractérisé par l’agence d’une perspective négative, avec un risque d’une nouvelle baisse de la note.

Avec les dernière annonces d’aides envers les établissements financiers, Anglo Irish Bank notamment, la dette de l’Irlande pourrait rapidement atteindre 112% de son PIB à l’horizon 2012. C’est pourtant la Commission Européenne qui avait autorisé il y a 10 jours, la 3e recapitalisation de l’Anglo Irish Bank pour un peu plus de 8 milliards d’euros.

Enfin, Moody’s avait déjà anticipé cette dégradation des finances publiques irlandaises en abaissant la note du pays en juillet dernier, à AA2.

Le cercle vicieux semble se poursuivre pour l’ancien Tigre européen.

A l’aube de la réunion de la BCE sur la question, l’agence de notation Moody’s a déjà revu à la baisse la note du Portugal. Cette annonce presque anodine fait craindre une réelle contagion de la crise à l’ensemble de la zone Euro.
En effet, si la Grèce est dans une situation critique, bien que soutenue par l’ensemble des pays de la zone Euro, c’est aussi le cas du Portugal, de l’Espagne et de l’Irlande. La fragilité de ces pays fait plané les suppositions les plus noires comme la disparition de l’Euro pour les plus sceptiques.

La réunion tenu par la BCE aujourd’hui sera suivie très attentivement par les analystes et marchés financiers mondiaux. Les décisions qui seront prises lors du meeting de Lisbonne enverront un signal fort sur le chemin que souhaite prendre l’Europe : racheter une partie de la dettes des Etats en question et faire le choix d’un interventionnisme fort ou au contraire laisser le marché se réguler lui-même en n’accordant pas aucun passe droit.
Quoiqu’il en soit, chaque mot prononcés par Jean-Claude Trichet, le Président de la BCE,  sera analysé méticuleusement par les marchés et chacun en tirera son interprétation personnel, avec les conséquences que cela induira.

Le cours de la monnaie unique est déjà passé sous les 1.3 dollars pour atteindre désormais les 1.28 dollars, ce qui n’avait plus été vu depuis mars 2009 en plein milieu de la crise mondiale.

Après la Grèce, c’est le 2e pays de l’UE a recevoir un bulletin d’alerte sur sa notation. Les économies des 2 pays sont assez proches en terme de tissu et structure économique. Il faut retenir que le déficit du Portugal s’est sévèrement creusé en 2009 en triplant sont niveau pour atteindre les 8% du PIB, sous l’effet d’une croissance négative de 2.5% sur l’année.

Le budget 2010 devrait être voté avant la fin du mois et Moody’s attend des signes forts avant de confirmer la dégradation effective de la note du pays.

Le gouvernement portugais reste optimiste car très au fait de la situation. Surtout, ils ont démontré par le passé leur capacité de rebond, à titre d’exemple, notons que le gouvernement a réussit à ramener le déficit à 2.7% du PIB en 2007 après un pic à 6.1% à peine 2 ans plus tôt !!

Le marché financier suit donc de près les futures mesures de relance proposées par le Portugal dans les semaines à venir.